12月3日，在有友食品（603697） (603697.SH)举行2025年第三季度业绩说明会上，董事长鹿有忠、总经理鹿游等回答投资者提问。
这是创始人鹿有忠的侄子鹿游上任总经理后举行后的第一次业绩会。现年70岁的鹿有忠于1997年在重庆创立有友食品，之后凭借“泡椒凤爪”把公司做到10亿规模，长期稳居细分行业第一。
日前，有友食品完成董事会换届，鹿有忠当选第五届董事会董事长，不再兼任总经理，由其侄子鹿游接任，被视为“二代接班”的信号。
21世纪经济报道记者注意到，业绩说明会上，投资者提问主要围绕公司业绩表现超预期、新任总经理鹿游、公司应收账款激增、公司业务发展规划等方面进行提问。
渠道拓展，营收回升
“公司前三季度各品类的营收均有不同程度的增长，其中禽肉类产品增长幅度相对较高。未来，公司将在巩固传统渠道优势的基础上，着力深化新兴渠道布局，并积极拓展线上业务，推动全渠道融合发展，以多元触点为消费者提供优质产品。”在业绩会上，董事长鹿有忠用一段话概括了有友食品的现况。
业绩方面，据此前有友食品披露的三季报，今年公司营收与利润均实现大幅增长。2025年前三季度，公司收入12.4亿元，同比增长40.4%；归母净利润1.7亿元，同比增长43.3%，扣非净利润1.5亿元，同比增长47.0%，收入利润增速好于预期。
此前公司曾经历过长期业绩下滑。2023年，有友食品营收连续两年下滑，从2021年的12.2亿元，跌至2023年的9.66亿元；净利润也“三连降”，从2020年的2.6亿元，下滑至2023年的1.16亿元。直到2024年公司经营状况回暖，营业收入实现11.82亿元，归母净利润1.57亿元，同比分别增长22.37%和35.44%。
对于业绩转好，市场认为，新兴渠道高速增长是重要因素之一。
2024年7月，有友食品成功打入山姆会员店体系，在历时数月的多轮选品竞争中脱颖而出，新品脱骨鸭掌上新山姆，很快成为爆款。2024年11月，有友食品在一次投资者关系活动中透露，脱骨鸭掌（山椒味）长期排名山姆肉干肉脯小食热度榜TOP3。
2025年，尝到甜头的有友食品加大了量贩渠道的开拓，与万辰、很忙系开展合作。而在线上，经过2023年的渠道调整，加大了新品导入电商渠道，效果也初步显现出来。
财报显示，2025第三季度公司线下渠道收入4.5亿元，同比增长33.6%，其中会员商超和零食量贩保持较好发展趋势，线下传统渠道逐渐改善；线上渠道收入0.3亿元，同比增长17.7%。分市场看，西南基地市场收入1.7亿元，同比增长8.8%，西南区域恢复增长。东南区域收入2.7亿元，同比增长59.6%，主要系新兴渠道开拓增速较快。
公司亦曾多次公开表示，业绩转好是和高势能渠道合作的战略结果。“公司业绩的增长，主要得益于传统渠道的持续精耕优化与新兴渠道的拓展突破。我们将继续深化全渠道布局，以驱动业务稳健增长。”鹿有忠在本次业绩说明会上说到。
但与山姆等渠道的合作，也带来了应收账款增长。财报显示，2024年第三季度有友食品应收账款为9073万元，而截至2025年第三季度，这一数据已达1.55亿元。
对此，鹿有忠回应称，“公司应收账款增加主要系销售规模增长所致，属于经营活动中的正常情况。我们与合作伙伴始终保持稳定、互信的合作关系，共同推动业务的持续健康发展。”
尘埃落定，二代接班
在此前的业绩交流会上，常有投资者向鹿有忠提问“何时交班？接班人是谁”。彼时，鹿有忠之女鹿新和侄子鹿游为两位热门人选。
日前，有友食品完成董事会换届，鹿有忠当选第五届董事会董事长，不再兼任总经理，总经理岗位由其早已进入公司系统的侄子鹿游接任。这释放出了明显的“交班”信号——鹿游大概率为公司下一任“话事人”。
而此次董事会换届后，鹿有忠之女鹿新已不在第五届董事会成员名单中。鹿有忠曾表示，鹿新由于抚养子女等因素暂不考虑接班。
目前，公司实控人为鹿有忠、赵英和鹿新一家，三人合计持股约65%，股权价值约35亿；鹿有忠的兄弟鹿有贵、鹿有明，也分别持股1.26%、1.17%，鹿有贵即鹿游之父。
鹿游出生于1988年，拥有西南大学食品科学与工程专业学士和伊利诺伊理工大学食品科学专业硕士学位，在有友食品研发部锻炼了7年。2019年起，他任有友食品副总经理，直至这次任董事、总经理。
“履新后，我和团队将继续坚持公司既定战略方向，强化战略执行，在夯实主业优势的基础上，积极推动产品创新与渠道拓展，并探索新的业绩增长点，为公司的长期稳健发展注入新动力。”鹿游在业绩会上表示。
截至12月3日收盘，有友食品报收12.98元/股，下跌-2.14%，总市值达55.43亿元。
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